中國信託15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中國信託15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF(基金之配息來源可能為收益平準金且基金並無保證收益及配息)追蹤ICE 15年期以上已開發市場ESG美元投資級公司債券指數，並主要投資於已開發市場、債信評等BBB-以上之投資級公司債，並排除爭議性武器、ESG高風險發行人，以ESG永續投資為目標，且距到期日15年期以上之美元計價債券。截至11月底，基金持有272檔債券，持債比重99.93%，最差殖利率5.88%，最差信用利差1.44%，修正存續期間13.24年。

11月份基金淨值上漲4.43%，美國大選結束，川普的全面執政使得市場對於關稅課徵、美國債務赤字的影響再次出現了擔憂，我們看見原先於年中開始反映降息、一度回落至3.8%的美債殖利率再次反彈向上，美元也在近期呈現意外的強勢；通膨方面，市場預估2025年底的核心PCE年增率將落於2.4%，而即便有關稅的衝擊，核心PCE 年增率於明年底仍有機會維持在3%，不至影響通膨再度走升，一般預料聯準會同步暫停縮表為市場帶來流動性。展望12月，主要經濟體基本面未見惡化且陸續展開降息循環且ESG為全球政府支持產業，公司基本面趨穩，信用風險低，後續觀察降息環境，影響實體經濟發展多大層面，而美債走勢也將成為影響投資等級殖利率表現重要因素之一。