美國最新消費者信心指數創近五個月新高，其中對通膨預期明顯緩和，反應市場預期關稅談判將使最終稅率低於4月初版本，且近期聯準會官員對降息看法有所鬆動，不過美國六月消費者物價指數較五月份彈升，近日30年期殖利率也再攀升至5%以上，透露市場不安情緒，統計下半年來美國公債與投資級債指數十年期以上分別下跌2.7%與1.66%，反觀非投資等級債受利率波動影響較輕，逆勢上漲0.13%。(彭博資訊，彭博債券指數，截至2025/7/18)
非投資等級債跟漲抗跌，表現優於投資級債與股市
富蘭克林證券投顧認為，儘管美國通膨已自高峰9%降至低於3%，債市殖利率的波動仍壓抑多數債市表現，反映聯準會對通膨前景看法審慎，不過非投資等級債由於存續期短，受利率波動影響輕，其近一年波動度僅3.7%，低於投資等級債的5.4%，而非投資等級債也受惠於堅韌的美國經濟表現與就業市場，近一年報酬率10.3%，優於投資等級債的6.9%。富蘭克林證券投顧表示，儘管股市創新高吸引投資人目光，不過關稅前景變數仍高，回顧4月初對等關稅宣布時，史坦普500指數4個交易日便下跌12.12%，而在2018年的貿易戰最嚴峻時期也修正近兩成，反觀非投資等級債則僅分別輕微修正約3%與4.9%。富蘭克林證券投顧提醒，投資不能僅看報酬率，波動風險也是影響投資績效的關鍵因素，統計過去一年，美國非投資等級債報酬率10.3%，波動度僅3.7%，換算風險調整後報酬有2.8，史坦普500指數過去一年雖有15.2%報酬率，不過波動度高達12.4%，其風險調整後報酬僅有1.2，不到非投資等級債的一半。
非投等公司債四大利多匯聚：企業品質佳、違約風險仍低、殖利率具吸引力、技術面有利
富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金)經理人葛倫‧華勒表示，現今美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上佔比高於五成，因此即便經濟成長力道轉弱，但企業違約風險可控，加上殖利率仍處7%以上可彌補潛在風險，市場需求穩固下、創造有利供需技術面優勢。本基金採主動精選、聚焦品質策略，看好受惠監管鬆綁的金融業、最受惠大而美法案的能源業與受惠製造業回流的工業，績效優於同類型平均並提供多幣別選擇，除美元外也有日幣避險月配息與澳幣避險月配息級別，美元還有穩定月配息級別，方便穩定配息需求的投資人納入規劃。
表、基金績效表現優於同類型平均(%)：
| 績效% |
今年來 |
一年 |
二年 |
三年 |
波動風險 |
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富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金)美元月配
|
4.3 |
8.6 |
20.0 |
31.0 |
6.7 |
| 同類型基金平均 |
2.3 |
7.3 |
17.2 |
25.1 |
6.8 |
資料來源：理柏資訊，原幣績效，截至2025/6/30，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。
【以下為投資警語】
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◎本基金主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
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