本益比低於金融海嘯低點 台股第4季築底反彈有望

高通膨、聯準會密集升息及美元強勢等利空，拖累全球股市近期重挫，台股也再次破底。但統一投信認為，多項利空因素在第4季有望緩解，包括經濟成長落底、企業基本面將改善、台股評價便宜及選前政策利多有利投資氣氛等，將帶動台股觸底反彈。產業仍看好需求強勁的半導體及電動車、具備新平台題材的伺服器、受惠數位轉型的資料中心，及蘋果供應鏈。

統一投信表示，今年全球景氣放緩，但經濟仍維持正成長，美國企業獲利也處於高檔，加上製造業庫存去化加速，基本面將出現改善。台灣與美國股市及經濟高度連動，美國總經基本面改善，帶動台灣經濟成長有望於明年第一季落底，並重回成長軌道。台股企業獲利年增率，預計也將於第4季落底後逐季回升。

除了基本面改善，評價便宜也讓台股的投資價值上升。截至10月4日，加權指數的彭博預估獲利本益比僅有9.18倍，遠低於歷史平均的14.79倍，更低於金融海嘯時的約10.7倍。台美都將在年底舉行大選，也使台股有望受到選前政策利多拉抬。

產業方面，如今半導體應用面日漸廣泛，統一投信認為台廠具備完整產業鏈，加上製程技術卓越等優勢，產業成長率有望領先全球。電動車的蓬勃發展，也提供台廠進入汽車產業的機會，受惠電動車的強勁需求。數位轉型趨勢下，資料中心持續佈建，高速網路傳輸需求上升，相關類股也將受惠。而多家國際大廠的伺服器新平台發表，也將帶動多個子產業發展，包括散熱、ABF及高速傳輸等。蘋果明年新機預計也將有規格的大幅提升，提供供應鏈中包括光學、AR/MR相關類股的成長動能。



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