統一中小基金五月份市場回顧與操作策略

台股歷經4月份加權指數強勁表現後， 5月份漲幅較為收斂。然而，中東 地緣政治風險降溫，美國與以色列與伊朗衝突暫歇，油價跌破每桶100美 元，有助通膨壓力緩解，市場對戰爭利空逐漸鈍化，帶動逢低承接買盤進 場，資金回歸產業與企業基本面。 6月Computex科技大廠展示AI與新技 術應用，預期再度帶動相關供應鏈股價表現，台灣作為AI硬體核心供應鏈 亦將持續受惠。此外，總體經濟方面，台經院上修2026年GDP預估值至 7.56%，反映AI需求帶動投資與外需動能， CPI預估為1.89%，仍低於通 膨警戒線，因此正向看待今年台灣經濟成長表現。

觀察美國市場，聯準會動向方面，新任聯準會主席華許傾向降低前瞻指引 並保留政策彈性，市場預期短期仍不降息。產業面上，美國雲端服務商持 續上修資本支出，強化AI投資趨勢，亦有利台廠供應鏈表現。同時， PC/ NB、車用及工業半導體需求亦逐步回溫。 AI伺服器GB與R系列產品出貨 接續成長，雖HBM供應受限，但需求仍強勁，谷歌TPU與ASIC亦成新成 長動能。布局策略上，除AI主流族群外，亦建議關注低基期且基本面改善 之個股機會。

持股相關產業：

雲端服務相關：近期公布之雲端服務商資本支出， 2026年均有較大幅 度之成長，預期台股供應鏈將持續受惠。

測試介面：國內測試介面廠商與國外IC設計公司緊密合作，預期營收、 獲利將有顯著爆發。

PCB/CCL：在板層數持續增加以及材料端持續升級下，預期2026年高階 設計、高階材料用料滲透率將持續攀升，有利於台廠PCB/CCL成長。

光通訊：受惠於800G/1.6T滲透率攀升，看好出貨量將大幅提升，且在 CPO帶動下，未來發展空間可期。

被動元件： AI世代機櫃價值提升，被動元件用量大增，且高階良率下 滑、同業擴產跟不上需求，帶動國內廠商轉單效益顯現。