五月美股持續反彈，主要受惠於川普貿易戰暫緩、進入談判階段，加上經濟數據顯示美國經濟活動具備韌性，帶動市場風險情緒明顯回升。此外，通膨數據低於預期也進一步強化市場信心。三大指數已突破 4 月初第二波回落的起跌點，並持續朝歷史新高邁進。本輪反彈由半導體族群率先領漲，進而推升科技股表現，帶動大盤整體走高。不過，醫療保健等部分產業仍處於底部整理，小型股與價值型策略的漲勢則相對落後。 債市方面則相對保守，長天期殖利率持續上行，顯示市場對美國債務問題仍抱持戒心，投資人普遍減碼長天期公債，轉而增持短中期債券。整體而言， 5 月資產表現以股優於債，虛擬貨幣與黃金等資產亦在風險情緒改善下創下新高。在公債波動加劇下，基金操作上將增持短天期 IG 等級債以提高債券收益，同時權益型部位除直接持有個股外，將增持具前景之主題型 ETF，如機器人、 AI 等領域，以提升基金長期收益並分散投資風險。