12月上旬美債殖利率呈現盤整格局, 不過後續因中東政局動盪 導致油價走高, 帶動美債殖利率上行, 後續市場將焦點放於12月 FOMC會議,
聯準會雖然如市場預期降息一碼至4.25-4.5%, 不過上 調2025年利率點陣圖, 暗示2025年降息碼數僅剩2碼, 且聯準會主
席Powell表示未來將更謹慎決定降息, 市場解讀未來降息步調將放 慢, 使市場對降息預期收斂, 帶動美債殖利率大幅彈升, 10年期美
債殖利率突破4.5%點位。 12月下旬時隨鄰近耶誕節假期, 市場交投 情況較冷淡, 市場持續消化2025年降息碼數下調消息, 加上對未來
川普上任後政策與通膨發展仍有疑慮, 債券殖利率延續上行趨勢。 合計一個月, 2年期美債殖利率發散約9bps至4.24%, 10年期美債殖
利率發散約40bps至4.57%, 30年期美債殖利率發散約42bps至4.78%, 曲線方面, 2Y10Y曲線陡峭化使利差擴大, 收在約33bps水位,
5Y30Y利差收在約40bps水位。 標的指數於期間漲跌幅為 -5.99%, 以 566.4463 點作收, 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果, 基金持
有指數成分標的之比重將貼近指數權重, 其中現貨持有比重約為 98.95%, 期貨持有比重約為 0.00%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以及申購買 回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標持續進行調整, 期
現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整。 展望後 市, 隨市場調整年內降息幅度預期與步調, 使美債殖利率快速彈升, 不
過評估聯準會論調主要反映美國經濟仍具韌性, 以及未來川普關稅政策 與通膨擔憂之結果。 認為美國勞動市場已轉向平衡, 預期整體薪資將溫 和回落,
整體物價仍可延續放緩趨勢, 通膨降溫方向不變, 市場預期聯 準會可延續降息步調。 惟因近期市場調整聯準會降息幅度之預期, 短線
美債殖利率走勢偏高位震盪的可能性高, 中長期來看, 認為利率市場將 轉回關注經濟數據與政策發展, 隨聯準會漸進式放寬利率路徑下, 市場
預期十年期美債殖利率仍可逐步回落。