美國關稅政策雖已落地，但實際衝擊才剛開始，預期下半年通膨壓力將升高， 降息預期恐落空，須慎防利多出盡後的市場回調風險。操作上將逐步調降持股
水位，但仍會積極換股，盼透過個股漲幅對沖市場風險。
AI基建需求延續，非 CSP客戶接棒成為新增動能。輝達首季財報顯示，推理型 AI需求攀升， CSP客戶因訓練需求強勁而持續資本支出；同時中東與歐洲等地
的主權AI建置也快速展開， AI Factory將驅動各產業發展大模型。隨ODM廠克 服組裝瓶頸， GB系列出貨爬升，輝達供應鏈中如印刷電路板、散熱模組等關
鍵環節，產品單價將隨技術迭代同步提高。此外，生成式 AI正快速導入各垂直 領域，學術界也加速應用以提升研發效率。雲端業者的資本支出預期延續至
2026年，企業端與主權算力建置將成為下一波 AI投資主軸，推升整體 AI設備資 本支出預估。
AI相關的硬體、演算法公司、網通企業是基金持股倉底，端側電子產品 AI化趨 勢是今年消費性電子換機需求的主要動能，還有以二次電力革命為核心的新能
源及國家級別的電力系統改造，包括新增儲能裝置與電網升級等，也是基金看 好產業。
基金看好類股如下：
主要持股涵蓋電子紙材料、 AI晶片設計 (處理器、高速傳輸、交換機芯片 )、 IC設計服務、鋰電池、高空作業平台、 AI廣告投放、電商遊戲平台、減速器、
PCB、電子零組件 (連接器、轉軸)、鈾濃縮技術、地產、成品油運輸、電力 設備等。
