台新優先順位資產抵押高收益債券基金一月份經理人報告

聯準會1月FOMC會議暗示緊縮腳步加快使市場上調全年升息預期次數至5次，加上歐洲、英國央行相繼轉鷹，引發風險性資產大幅震盪，使1月優高收利差擴至427bp、美高收利差擴至356bp、歐高收利差擴至376bp。

烏俄政治風險升溫，烏克蘭作為俄羅斯與歐洲間天然氣管線必經之地，地緣政治風險使能源價格得到支撐，推升油價並促使能源產業公司債為高收債中表現最佳。整體而言歐美經濟成長仍相對穩健，預估2022年經濟成長率達4%，高收債違約率低於1%。

操作上因年初利差走擴壓力大，以息收為主要報酬來源，持續鎖定有升評機會的高收益債發行人。產業上看好能源以及經濟復甦相關的運輸、旅遊及休閒業。整體維持短天期存續期間因應美債殖利率走升的風險，建議配置有擔保抵押的債券，防止通膨持續攀升對風險性資產的衝擊。