回顧2025年2月， 數據顯示就業市場依然強健， 通膨則見超預期回彈， 惟美國總統川普不時祭出關稅重拳， 不確定性提高打擊市場信心， 促使避險情緒轉強， 加上FOMC會議紀要指出縮表步調或將放緩及Bessent表態希望導引長端利率降低亦提供技術面利多， 帶動美債殖利率大幅下滑， 同步拉抬當月新興市場美元非投資等級債指數上漲約0.76%， 今年以來亦上漲約2.42%， 表現明顯優於全球美元非投資等級債之上漲2.17%。 展望後市， 受益於新興市場基本面仍穩且預期多數國家央行將持續寬鬆，風險情緒有望維持審慎樂觀， 另目前殖利率仍處在長期相對高點， 整體收益率具吸引力， 亦有利新興市場暨非投資等級債後續表現。