中國信託美國高評級市政債券ETF基金三月操作策略與四月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數，並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至3月底，基金持有55檔債券，持債比重99.39%，最差殖利率5.27%，最差信用利差0.72%，修正存續期間13.12年。

3月份基金淨值下跌0.01%，最新經濟展望顯示經濟成長率預期下調，通膨預期上調，但鮑威爾表示經濟放緩但不至於衰退，通膨達標時間延後但關稅影響僅是暫時性，長期通膨預期仍穩定。故預期未來政策方向仍是維持利率不變或是降息，短線上，受到川普關稅開始課徵，但細節常異動，使金融市場不確定因素增加，風險性資產波動大，債市視為避險工具，走勢震盪。3月份，10年期公債利率表現持平，30年期公債利率上揚約8.13bps。展望4月，政府效率部門持續縮減政府部門人員和支出，關稅戰對景氣發展產生很大的不確定性，使美國步入衰退的機率增，進而影響地方政府稅收和發展，而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。