雖然中國總體經濟層面上通縮依然是最大的主題， 或者說經濟向上的彈性不足， 但對股票市場而言可能未必如此， 除了低利率和高股息率之間形成的利差驅動下的資金配置再平衡， 目前銀行體系淤積近幾十萬億的理財資金， 高股息資產從可靠性和回報率來看吸引力將進一步提升， 另外在充裕的流動性疊加疲弱的經濟環境下， 各種投資主題表現將相對活躍。 從組合管理角度來看， 高股息資產仍為重點布局方向， 在低利率背景下保有絕對收益的吸引力， 因此投組中配置較多部位作為核心持倉。 研究團隊判斷高股息資產將呈現分化格局， 選股策略須綜合考量基本面狀況、 估值合理性及股利配發穩定性等要素。