國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金十二月份經理人報告
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2025/01/17 16:21
(國泰投信 提供)
美國近期經濟數據正面居多, 如11月非農新增就業增至22.7萬人, 高於市場預期的20.2萬人, 經歷10月的颶風和罷工之後, 美國就業市 場已恢復健康;
11月ISM製造業PMI上升至48.4, 創今年6月以來新高, 並優於市場預期的 47.7; 11月消費者物價指數(CPI)年增率從2.6%小 幅升至2.7%,
核心CPI年增率維持在3.3%, 皆符合市場預期, 但亦顯 示美國通膨降溫速度牛步;未來川普就任, 將有復燃的壓力。 美國聯 準會(Fed)在12月18日的FOMC會議結果,
一如預期宣佈降息1碼;然 而會後聲明指出, 在考慮進一步調整利率的幅度和時機時, 將仔細評 估最新數據、 經濟前景及風險平衡狀況;會後公布的利率點陣圖, 中
位數預估2025年降息幅度只有2碼, 相較9月份的預估的4碼明顯放緩。 雖然美國經濟狀況維持強勁, 然而Fed降息步伐可能放慢, 加上年底 獲利了結賣壓,
統計道瓊、 S&P 500指數在12月分別下跌5.3%、 2.5%, NASDAQ指數則是小漲0.5%。
基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現, 並為貼近追蹤目標, 將每日進行追蹤調整, 資金部位則考量期貨部位所需
保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望後勢, 川普將於1 月20日正式就任, 其相關的政策推動, 特別先前放話上任首日就將對加拿 大、 墨西哥、
中國加徵關稅, 及Fed未來利率的走向, 都是影響美股行情的 關鍵。 川普政見主張全面調降企業稅至15-20%, 全面調降個人稅率至20%, 及減少企業監管,
降低企業併購門檻, 美國經濟展望維持強勁, 然而川普 上任後預計就針對特定國家課徵關稅, 拉高移民審查門檻, 收緊移民配額, 減少移民流入,
若企業將成本轉嫁給消費者, 勢必將推升通膨, 影響Fed的 降息進程。 Fed最新經濟預估將2025年美國GDP成長率由9月預估的2.0% 上修至2.1%,
失業率預期從4.4%下調至4.3%, PCE通膨率由2.1%上修至 2.5%, 核心PCE通膨則由2.2%上修至2.5%; Fed主席-鮑威爾在FOMC後會
表示, 美國經濟表現非常好, 必需持續實施限制性的貨幣政策, 直到通膨 降至2%。 根據CME FedWatch Tool最新數據, 下次FOMC會議(2025年1
月29日)利率持平的機率近9成, 至5月才會降息, 全年降息幅度僅有1碼。 綜合來說, 川普完全執政可望帶動美國經濟強勁成長, 並有利美股表現,
但行情波動預期加劇。
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