中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金三月操作策略與四月展望

中信投資級公司債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數，並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。截至3月底，基金持有237檔債券，持債比重99.50%，最差殖利率6.12%，最差信用利差1.51%，修正存續期間13.47年。

3月份基金淨值下跌0.78%，信用利差上揚14個基本點。3月份美國投資級債券信用評級淨調升居多，金額為800億美元，高於2月份的淨調升250億美元，以及過去12個月的平均淨調升380億美元。3月份的淨調升評級平均在A級和BBB級之間，以金融、醫療保健和航空航天/國防領域的淨調升幅度最大。利率方面，最新經濟展望顯示經濟成長率預期下調，通膨預期上調，但鮑威爾表示經濟放緩但不至於衰退，通膨達標時間延後但關稅影響僅是暫時性，長期通膨預期仍穩定。展望4月，近期軟經濟表現疲弱，而關稅針對某些產業，因此信用風險大幅上揚機率低，後續仍要觀察全球貿易戰對實體經濟的影響，將牽動利差的走勢，而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。