全方位布局 掌握資金輪動與跨產業百花齊放機會

川普關稅裁決不確定性加上九月魔咒擔憂使全球股債市九月開局一度陷陰霾，而不夠亮麗的大型科技股財報，使科技領頭羊表現失利，所幸資金轉向高股利股與先前受政策消息面打壓的醫療股支撐大盤上揚，統計自八月份以來史坦普500指數與MSCI全球股票指數上漲1.9%與2.2%，遜於MSCI美國高股利與全球高股利股指數3.7%與3.5%的表現。資金良性輪動下，後續行情不看淡，全方位均衡布局的收益型平衡基金將有助於在市場中趨吉避凶，並滿足投資人的現金流需求。(彭博資訊，截至9/3，表一)

重啟降息營造有利環境，AI應用激發跨產業百花齊放

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)暨全球穩定月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華．波克表示，聯準會鬆口重啟降息機會，預期未來六至十二個月，有望降息50~100個基本點，為股債市營造有利環境，而儘管股市自四月初低檔彈升已同步拉高評價面，大盤之下仍有許多估值低的優質機會，看好美國企業在人工智慧革命中的全球領先地位，以及在各領域廣泛應用下所帶來跨產業的豐富投資題材。富蘭克林證券投顧表示，美股第二季財報仍然非常亮眼，整體而言仍有雙位數的獲利成長，不過市場對高估值的AI科技股要求越來越高，預期大型科技股獲利成長與其他股票的差距將明顯收窄，AI技術不僅使科技產業受惠，在醫療、工業、金融、公用事業、乃至於消費都有越來越多成功的AI應用，預期外擴效應將激發跨產業百花齊放。

全方位均衡布局，立足美國放眼全球

富蘭克林證券投顧表示，九月份重頭戲將是聯準會利率決策與經濟預估，本週五將公布的八月非農就業報告將是重要依據，此外，川普對市場的影響也不會少，包括如特定產業關稅、聯準會人事與獨立性疑慮，及美國上訴法院對川普關稅裁決的後續發展與效應等，預期都將帶來市場震盪，所幸全球資金偏向寬鬆有利資金良性輪動，先前評價面受壓抑的產業可望優先受惠，而過去兩年美股表現強壓其他股市的情況也有顯著變化，今年來全球股市表現並不亞於美股，投資人也不妨放眼全球、均衡配置，掌握全球各區域與各產業輪動下的契機。

富蘭克林收益策略因應高度不確定性與資產快速輪動環境，及投資人對現金流的殷切需求，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)主要投資於美國，現階段配置股五債五、產業布局分散，成長、循環與防禦股平均配置介於15%~18%，並藉由債息、股利及掩護性買權的權利金爭取全方位收益機會，是美國資產的核心收益首選，富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)則將視野拓展至全球，配置約五成於美國以外市場，略為積極的股六債四配，加上相對側重成長股的配置(約25%)，可作為全球布局的核心。

表一、八月以來主要股市表現_高股利股漲幅領先、科技股承壓：

資料來源：彭博資訊，截至9/3，原幣績效。基金不同於指數，可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

表二、基金績效

資料來源：理柏資訊，原幣計價，截至2025/8/31，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。

【以下為投資警語】
 
 <本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>
 ◎基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益，配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。◎基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。◎報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。◎投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。◎本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。◎本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。◎投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：114金管投顧新字第018號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw