5月全球股市一路攀升，單月大幅收漲5.67%，美國S&P500更是上漲6.15%。美國10年期公債殖利率則波動上升，一度彈升至接近4.60%後下滑，月底收在4.42%；2年期公債殖利率走勢雷同，月底來到3.91%。避險情緒過去，公債類資產小幅下跌
0.36%，信用債類資產則與股市一同上漲，全球非投資等級債指數漲幅高達1.53%。產業指數方面，全球醫療科技指數本月上漲1.35%，而全球醫療保健指數則下跌4.05%。本基金延續多重資產的配置模式，因股債匯市漲跌互見，美元累積級別及台幣累積級別淨值分別於月底來到12.06及11.22。
美國4月份的ISM造業指數報48.5，雖然略高於3月的47.7，但仍低於市場期的49.0，顯示製造業活動持續疲弱。另一方面，非製造業指數則表現強勁升至55.2，遠高於前月的54.5，也優於市場預期的54.8，顯示服務業仍相對強勁。失業率在4月則持平於4.2%，非農就業人口的增長有所放緩，4月新增就業儘15萬人，低於市場預期的20萬，這可能反映出企業在面對不確擬定性時的謹慎態度。通膨部分，CPI年增降評至2.3%，不僅略低市場預期與3月前值的2.4%，且為2021年2月以來最低數值。核心CPI年增率則為2.8%，與前值持平持在近4年的低點。物價下滑主因來目非必需性消費需求放緩，包括機票、飯
飯店、二手車與服飾價格皆下跌。
月初FED主席鮑威爾表示將不急於調降評利率；失業率過去個月穗擬定雜持在低檔水準，經濟活動也持續以穩健的步調擴張。
鮑威爾會後捍衛FED的獨立性，強調川普要求降評息的呼籲未影響聯準會的最終決策，以更佳的「可預期性」及「市場溝通」降低金融市場的不確擬定性及波動，穩擬定投資人信心。月中，信評機構穆迪將美國的主權債信用評等由Aaa（最佳等）下調至Aa1
（調降評一級），主因是為美國財政挑戰持續存在。目前看來，市場沒有出現過度反應的跡象，這可能是因為先前已消化了另外兩間信評機構標普和惠譽對美國主權債降評的消息。
川普擬定的藥品新政持續影響醫療保健產業，多間藥廠互頭股價跌幅甚大，反觀醫療科技類企業則相對不受影響。全球醫療科技股票指數單月漲幅（1.35%）遠優於醫療保健指數（-4.05%），顯現醫療科技產業的成長性及對政策波動的免疫性。我們將密切
關注產業的各填發展，適度調節漲多或基本面不如預期的个股、尋求更理想的進場時機及標的。目前資產配置上將持中性偏保守配置，股票部位控制於64~66%；債券部位控制於29-32%。股票配置方向上，我們持續偏好心臟疾病、手術機器人及骨科醫材等子產業。
