華南永昌全球精品基金四月份經理評論

川普於 4 月 18 日在白宮表示，過高的關稅可能會抑制國內消費，未來將不再進一步提高關稅，甚至可能調降，這是一個相當有趣的政策轉向。他說：「到了某個程度，我不希望再提高關稅，因為民眾就不消費了，這將對美國市場產生不利影響。」未來政策是否將朝較為溫和的路線發展，值得持續觀察。美國大型零售商 Walmart 則在此不斷升級的貿易戰中，重申其將持續提供低價商品的策略。儘管最新財報展望已提到潛在風險，但公司表示目前的環境仍不影響其業務表現與策略信心，預計第一季營收將有 1%至 3%的成長。儘管物價上漲對中低收入消費者構成壓力、生活必需品通膨仍高，加上過去一年購物支出持續縮減， Walmart的管理層也表示將審視產品組合，調降部分商品利潤率，並將成本轉嫁至其他環節，以穩健管理整體業務。公司仍表達出強烈的市場競爭信心，認為自身具備勝出的能力。然而，即便像 Walmart 這樣以民生必需品為主的企業，仍不可避免地受到關稅影響。在同業競爭激烈的背景下， Walmart 所採取的策略仍以提升市占率為目標。因此，基金仍持續看好此類企業，認為其具備避險性與穩健成長的雙重特質。