中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信低碳新興債ETF(本基金非屬環境、社會及治理相關主題基金)追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至7月底，基金持有99檔債券，持債比重98.95%，最差殖利率6.02%，最差信用利差1.20%，修正存續期間13.19年。

7月份基金淨值上漲2.96%，7月的FOMC會議，聯準會連續第五次維持基準利率在4.25%-4.50%不變，值得注意的是本次有二名支持降息的官員投了反對票，為1993年以來首見，聯準會官員們持續評估進口商及零售商將如何分攤關稅所帶來的成本，以及後續是否會轉嫁到消費者身上，這些將決定聯準會未來的政策走向，目前預估到年底前聯準會有二碼的降息空間，美國10年公債利率7月份上揚。

印尼央行7月將調降基準利率一碼至5.25%，符合市場預期且為今年第三次降息，主因為印尼央行預估2025年及2026年的通膨可望控制在1.5%-3.5%的目標區間內，並且考量整體經濟成長仍面臨壓力，因此調降利率；智利央行7月下調基準利率一碼至4.75%，主因6月份的通膨數據低於預期，同時為了刺激經濟成長，採取了相對寬鬆的政策；預估新興市場2025年經濟成長率為3.3%，優於成熟市場國家。展望8月，全球主要央行仍保持資金寬鬆立場未改變，亦可望令新興國家央行維持寬鬆環境，提振經濟，有助資金重啟回流新興市場，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞。整體而言產業面受到政府支持，有助信用利差穩定，而美債走勢也是影響新興市場利率表現重要因素之一。