俄羅斯全面入侵烏克蘭，歐美國家祭出制裁手段，將俄羅斯主要銀行由SWIFT支付系統中剃除，限制俄羅斯對外貿易。俄羅斯方面也宣布資本管制，盧布及股市呈現崩盤，使得莫斯科交易所暫停交易數日，俄羅斯主權債信評降至CCC以下。緊張局勢使能源、食品等烏俄主要出口項目在開戰後價格飆升，加劇供應鏈問題導致的通膨壓力，使得全球經濟前景面臨下行風險。新興市場方面多數央行已完成升息循環，若烏克蘭事件沒有迅速獲得解決方案，新興市場資產短期將持續承壓，其中對新歐地區影響尤為嚴重。操作上仍看好因高油價而受惠的印度再生能源，關注拉美與亞洲等較不受地緣政治影響地區，減持新歐地區及近期因選舉期間不確定性較大的巴西。