聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金七月份操作策略

關稅威脅自四月解放日以來，一直籠罩著跨國企業，企業要試圖自行吸收關稅成本來避免漲價，還是將關稅成本部份轉嫁給消費者，企業活動的舉棋不定對經濟動能造成的衝擊不易預估，也是政策制定者衡量關稅威脅是否會轉為持續性通膨風險的難題；現階段最重要的觀察對象美國，在代表經濟櫥窗的股市持續表現亮眼、在軟硬數據初現疲態，主政者則不斷提升對調降利率的迫切期待，降息時點提前早於市場預期的機率提高，長期投資人應果決行動進場布局。

在關稅威脅與通膨風險夾擊下，美國股市屢創新高，代表企業韌性持續提供經濟增長動能，讓聯儲會維持利率不變、無須進行預防性降息更加合理；國際貨幣基金上調全球經濟成長預測，但認為經濟活動的穩定是來自關稅所造成的扭曲，而非真正的內在強健，說明現階段經濟雖然展現韌性，但轉為「增長趨緩」也是真實，不確定性風險依然充斥，預期利率決策者不急於改變立場，有底氣等待通膨高企與消費降級拔河的後續發展。