中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金九月操作策略與十月展望

中信優先金融債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。

9月份，基金淨值上漲2.68%，信用利差收斂6bps，美國投資等級債券的淨評等變化9月呈現非常正面，這是自2021年6月以來最大的淨上調幅度。9月的淨調升評等變化為淨增加1150億美元，高於8月淨調降金額520億美元。淨上調最多的產業包括科技業737億美元、銀行/券商業246億美元和電信業162億美元。9月淨下調最多的產業為食品、飲料及裝瓶業59億美元和能源業48億美元。利率方面，9月FOMC如預期降息一碼至4%~4.25%，且利率點陣圖顯示今年尚有兩碼降息空間，不過最新展望顯示聯準會對美國經濟和就業市場並不悲觀，故明後兩年僅剩各一碼降息空間。本次聲明新增「充分就業目標面臨下行風險」，故在聯準會充分就業、物價穩定兩大目標「出現風險平衡改變」狀況下決定降息。會後記者會上，鮑威爾稱此次降息為風險管理降息，即針對就業市場下行風險進行調整，且一次降息2碼並沒有得到廣泛支持。9月份，10年期公債利率下跌7.8bps，30年期公債利率下跌19.6bps，台幣升值0.44%。展望10月，就業市場放緩，進而影響消費者還款能力，一旦轉弱對銀行放款品質和備抵呆帳的提存多寡，也會牽動利差走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。