中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信全球電信債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至7月底，基金持有82檔債券，持債比重97.40%，最差殖利率5.65%，最差信用利差0.95%，修正存續期間12.66年。

7月份基金淨值上漲2.02%，產業方面，全球AI 投資持續升溫，且隨著生成式AI 與大型語言模型驅動的新應用快速成長，國際市場對於AI運算資源、資料治理與安全防護的需求顯著增加，因此也帶動電信產業6G產業的時代來臨，同時電信對關稅影響較一般產業為低，所以有防禦效果。利率方面，聯邦資金利率目標區間在4.25%-4.5%不變，但罕見有兩名委員同時投下反對票，傾向支持降息。而聯準會主席Powell則在記者會上表示目前尚處在了解關稅和其他政策變化將如何對通膨、就業和經濟成長產生影響的早期階段。合理的基本情境是關稅對物價產生一次性的價格效應，但意識到這個過程可能會比預期的要慢，需要時間來完全了解。Powell強調當前溫和緊縮政策仍屬適當，將繼續觀察更多數據再考慮降息。展望8月，從產業生態可知全球AI市場需求大，將進而帶動電信科技發展，加上政策的支持，支撐利差走勢，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。