聯邦高息策略多重資產基金八月份操作策略

本月份受後續聯準會降息機率提升影響，股市持續回升，標普500指數月漲跌為+1.91%，債市也呈現上漲，ICE全球高收債指數月漲跌為+1.00%，JP全球政府公債指數月漲跌為+0.31%。延續上月展望，目前美國仍處降息周期循環中，即使短期通膨受關稅一次性影響，惟長期通膨趨勢向下，而就業環境逐步放緩，更增添加速降息的想像空間，長期而言，不論高股息股票或債券都將持續受惠於目前的總體經濟環境。

展望後市，股票部分，維持本基金以高息標的為投資主軸，另外，市場已逐步反映經濟放緩對降息的預期，短期來看股市將呈逐步實現的步調，故股票將採取高出低進策略。債券部分聯準會主席鮑威爾對貨幣政策態度轉鴿後，後續除以非投資等級債券及新興市場等高息債作為核心標的領取息收外，亦適時配置利率債，獲取降息帶來的資本利得，並維持中短存續期以挺過通膨高原期。

目前持股持債比重合乎預期，股票部分維持中性看法，已適度布局各類產業及全球各市場進行分散並擇時調節，同時保有一定部位現金進行彈性操作。債券部分上月份聯準會主席鮑威爾對貨幣政策態度轉鴿，接下來有望繼去年12月後再度降息，後續除以新興市場及非投資等級債券等高息債作為核心標的領取息收外，亦適時配置利率債，然通膨仍逐步反應關稅影響，將維持中短存續期以挺過通膨高原期，整體來看，將持續彈性操作各類風險性資產，未來不論股債市皆會持續調節，以符合當下景氣循環之資產配置。