投資策略：
中國進入四個關鍵的「再平衡」過程，這不僅是短期的政策調整，更是長期結構性改革的體現。隨著2025年國有大行一年期定存利率跌破1%，居民的「預防性儲蓄」正在尋找新的出路，而從儲蓄和房地產向資本市場的轉移，即是推動股市發展的重要基礎。中國正積極應對「通貨緊縮」的挑戰，政府推行「反內卷」政策，旨在減少過度競爭，透過市場整合來恢復企業的議價能力，有助於走出通貨緊縮、提高ROE。過去中國經濟嚴重依賴「土地金融模式」，但總要素生產率增長已顯疲軟；現在中國的增長引擎正轉向「新質生產力」，不僅是產業升級，更象徵中國經濟發展模式的根本性改變。新任證監會主席吳清上任，嚴格把控IPO與再融資，並推動企業增加股東回報，以提升股市的投資價值並成為資源配置、資助新技術的戰略性平台。經濟轉型中，AI技術扮演關鍵角色，「DeepSeek時刻」不僅是一家公司的成功，更代表了中國科技能力的一次集體覺醒，證明中國能夠以不同的路徑在全球科技版圖上與海外競爭，也重新喚醒了在監管壓力下曾一度保守的中國互聯網企業，促使其重新投入創新。
