7月美國標普股票指數上漲2.2 %， 費半指數上漲1.1%； 美國2年期公債殖利率上升24bps至3.95%，
10年期公債殖利率上升14bps至4.37%。 美國聯準會於7/30結束貨幣政策會議， 以9票對2票決議維持基準利率在4.25%~4.50%不變，
為連續第五次維持利率不變。 FedWatch顯示9月FOMC降息機率已升至80%， 儘管總統川普對 Fed施加愈來愈大的政治壓力，
聯準會主席鮑爾貨幣政策仍維持偏鷹態度。 2025 年8 月1 日， 美國白宮公布的新一輪「對等關稅」 措施，
日本與南韓最終將初始的25%威脅稅率成功降至15%， 歐盟由20%降至15%， 其背後皆分別承諾對美進行5,500 億美元、 3,500 億美元和6,000
億美元的鉅額投資， 以及大量的能源採購協議。 這種「威脅-談判-妥協」 的模式清晰地表明， 關稅已被用作外交和投資的槓桿，
其目的在於換取美國在其他戰略領域的更大利益。 白宮 公布的最新關稅稅率， 對大多數國家確定於8 月7 日正式生效，
為防止各國透過第三地規避原產地關稅，美國政府設計了嚴苛的反規避條款。根據白宮發布的行政命令，任何被認定為意圖規避原產國關稅而經由第三國「轉運」 的商品，
將被課徵高達40%的懲罰性關稅。 對等關稅自4/2 宣布至今經歷一系列的延期與稅率調整，
揭示了此輪關稅的核心本質：它不僅是貿易工具，更是一種「動態脅迫」的談判策略。
美國勞工統計局公布7月非農就業報告， 新增就業人數僅7.3萬人， 遠低於市場預期的10.4萬人， 且前兩個月數據大幅下修近26萬人，
使近三個月平均新增就業數降至僅3.5萬人， 創新冠疫情以來低點。 失業率自4.1%小幅上升至4.2%， 符合預期； 勞動參與率則降至 62.2%，
為近三年低點， 顯示在貿易戰下企業雇用仍然謹慎。 此外， 美國ISM 製造業指數意外降至48.0， 創9個月最低， 低於預期的49.5， 連續第5 個月低於50
榮枯線， 7月就業報告， 5 月和6月就業數據的大幅下修， 提供了聯準會降息的空間。 7月份美國非投資等級債券指數的報酬表現為0.45%， 其中，
BB信評債券指數的報酬表現為0.22%， B信評債券指數的報酬表現為0.23%， CCC指數的報酬表現為2.25%。
未來將密切關注美國關稅政策對全球經濟的影響與九月聯準會的利率態度， 靈活調整投資組合的配置。
