回顧2024年12月，FOMC會議所釋出之點陣圖顯示委員們預估2025年降息幅度將由原先4碼砍半至2碼，且Powell亦於會後談話中強調未來政策不確定性較大，利率調整需更加謹慎，引發市場大幅下修降息預期，推動美債殖利率再度強彈，連帶拉低多數信用債表現，總結而言，隨降息預期大修，市場氛圍再次轉趨保守，同步衝擊整體債市表現。展望後市，研判短期內通膨將高機率保持放緩，降息循環應不致逆轉，且待美國總統川普正式上任，政策逐漸明朗後，不確定性有望相應減少，風險情緒有望隨之回溫，另目前殖利率仍處在長期相對高點，整體收益率具相當吸引力，亦有利於整體債市後續表現。