中國信託2026年到期新興優先順位債券基金五月操作策略與六月展望

美國眾議院通過Donald Trump總統推動的減稅法案，預估未來十年會大幅增加美國聯邦政府的財政赤字，加上對等關稅公佈以來，金融市場對美元資產的信任度下滑，通膨的預期走升，整體對於未來政策的不確定性增加，5月份美國公債殖利率走升。

秘魯央行5月將基準利率從4.75%調降至4.50%，主因整體的通膨壓力降低，並且透過降息來刺激經濟成長；巴西央行5月升息二碼至14.75%，創下20年來高點，主因巴西3月份的通膨年率走升至5.48%的近兩年新高，另全球經濟的高度不確定性也是本次及未來貨幣政策走向的決定性因素；墨西哥央行5月調降基準利率二碼至8.50%，符合預期，由於4月份墨西哥的通膨年率走降至3.93%，墨西哥央行表示未來可能持續會以相同步降息，並在全球政經不確定性升高的背景下保持謹慎；印尼央行5月將基準利率下調一碼至5.50%，本次降息主要基於穩定印尼盾及確保通膨率不致惡化，印尼央行將今年及2026年的經濟成長率下修至4.7%；預估新興市場2025年經濟成長率為3.3%，優於成熟市場國家。5月份聯準會維持利率在4.25%-4.50%不變，主席Jerome Powell表示，如果美國大幅上調的關稅政策持續，可能導致通膨走升、經濟成長走緩及失業率上升；目前的經濟穩健，將持續依據經濟數據及貿易談判的結果來調整貨幣政策，整體維持今年至少降息二碼的預期。新興市場債券評價相對基本面而言，利差及殖利率仍具吸引力，然而留意美國關稅政策的影響，相對看好投資等級的新興市場債券。