美國與日本、韓國以及歐洲主要貿易國關稅稅率談判下調至15%，帶動市場 風險偏好提升。花旗驚奇指數顯示美歐7月經濟數據普遍優於預期，目前關稅
對物價的壓力多由企業端吸收，尚未傳導至消費者，加上勞動市場穩健，雖然 下半年面臨成長放緩風險，但經濟體質仍具支撐力。考量股市評價相對高檔，
預計表現空間有限，投資聚焦於具備成長性與獲利上修動能的產業。觀察第 二季美股財報，主要CSP業者財報優於預估，最大亮點在Google和META調升
2025年資本支出，並且罕見釋出2026年資本支出看法。此外，微軟財報顯示 AI需求持續超過預期，帶動雲端產品明顯呈現加速。
日本央行將政策利率維持在0.50%，並上修2025年經濟成長與通膨預估，主 要反映關稅影響及國內物價與薪資上行趨勢。通膨預測水準與央行目標相近，
整體政策基調偏穩健，未來仍有進一步升息空間。
中國方面， 7月製造業PMI為49.3，續呈收縮，顯示製造業復甦動能疲弱。 「反內捲」政策為7月關注焦點，政策核心在於優化供給結構與提升產業集中
度。近期多晶矽、焦煤、玻璃、焦炭等商品價格回升趨勢明顯，市場關注後續 是否帶動PPI與CPI觸底回升，改善對經濟需求修復的預期。
基金看好類股如下：
基金主要核心持股在AI伺服器、通訊設備及資料中心相關基礎設施，以及 受惠AI應用滲透率上升的軟體應用企業。區域方面，主要投資於美國、台
灣、日本以及中國等相關AI供應鏈。
