聯邦臺灣精選收益多重資產基金七月份操作策略

美國川普政府認為透過關稅，可以創造政府稅收，讓海外資金回流，重振美國製造業、並改善貿易結構，於7月底公布行政命令，將對全球69個貿易國家與地區課徵新關稅，預定於美東時間7日0時（台灣時間7日中午12時）正式生效，各國分別面臨10%至41%的新稅率，其中台灣對等關稅則為20%，日本、南韓以及歐盟則為15%。此外，印度因為進口俄羅斯石油將自月底被課50%的關稅。近幾個月來川普政府對貿易夥伴課徵高額關稅的過程相當混亂，IMF 最新發布的《世界經濟展望》報告指出，川普貿易戰對全球經濟的衝擊低於預期，因為許多關稅最終沒有像原本規劃的那麼嚴苛，美元走弱也減輕了關稅對貿易夥伴的負面影響，上調全球經濟成長預測，今年預估成長 3%，明年 3.1%，比 4 月時預測的 2.8% 和 3% 都高。而IMF 預估美國今年將成長 1.9%，2026 年成長 2%，比 4 月預測的 1.8% 和 1.7% 高。中國今年的經濟前景也比預期好了 0.8 個百分點，IMF 預估將成長 4.8%。不過，企業在新關稅實施前提前拉貨的行為，雖然推升了 2025 年至今的經濟成長，但下半年可能有重複拉貨與庫存過高風險，不利於企業營運，因此在關稅底定後，後續觀察全球經濟調整狀況與通膨增長情況，可能連帶牽動FED的貨幣政策。

在聯準會高層面臨不確定性的同時，市場對9月降息的預期持續升溫。由於美國關稅政策恐造成經濟衰退與通膨上揚的風險，美國聯準會對於降息政策最快於9月降息、下半年最多降息2次。在對等關稅公布後，現階段全球市場動仍會因為產業關稅、FED政策而動盪，但因為不確定性降低下，因此基金投資將會傾向中性偏多的態度，操作上佈局中長線看好或落底轉機的產業，傾向選擇趨勢和題材股操作，同時挑選營收與財報成長的個股，合理配置資產，以應對潛在的市場波動和風險，在7月營收與2Q25財報揭露後佈局。