回顧2024年12月，FOMC會議所釋出之點陣圖顯示委員們預估2025年降息幅度將由原先4碼砍半至2碼，且聯準會Powell亦於會後談話中強調未來政策不確定性較大，利率調整需更加謹慎，引發市場大幅下修降息預期，推動美債殖利率再度強彈，連帶致本月新興市場美元非投等債指數下跌約0.34%，惟全年仍上漲約14.90%，表現明顯優於全球美元非投等債之上漲9.19%。展望後市，受益於新興市場基本面仍穩且預期多數國家央行將持續寬鬆，風險情緒有望漸次回溫，且目前殖利率仍處在長期相對高點，整體收益率具吸引力，亦有利於新興市場債暨非投等債後續表現。