1月FED如預期維持利率不變, ECB與日本央行如預期分別降息與升息,主要國家的貨幣政策雖分歧,對非投資等級債券的市場利率風險相對有限,再投資風險亦大致持平。 1月份全球非投資等級市場的以美國表現相對較強。未來1個月觀察的重點轉為觀察美元指數與非投資等級債券的信用利差連動的消長。