7月份台股出現反彈走勢，全球股市則是普遍出現震盪整理；單月台股上漲5.88%；第一金大中華基金單月淨值增加5.81%，表現不如大盤。美國供應管理協會(ISM)公佈，7月ISM製造業指數55.5，低於6月的56.2。55.5為去年12月以來的最低值，但依然處於歷史較高水帄。55.5對應於美國經濟的年度增長率約為4.5%，ISM指數高於50%，表明多數企業處於擴張狀態。歐元區7月份製造業採購經理人指數(PMI)值56.7，較6月的56.5略高，連續第10個月高於50.0並遠高於51.6的長期均值。經濟學家一般預估製造業PMI將為56.5。7月製造業採購經理指數（PMI）為51.2，較前月下降0.9個百分點，創下自2009年3月PMI指數由負轉正以來、近17個月新低，也逼近代表景氣榮枯50的分界點。6月美國、歐元區、亞洲和英國的PMI數據顯示新訂單增速放緩，全球新訂單分項指數從5月的58.9回落至55.5，為11個月以來的最低水準。不過，儘管全球新訂單增幅放緩，但官版7月PMI指數中，新增訂單，以及產成品庫存指數，並未出現明顯轉弱跡象，甚至庫存指標反而好轉，短期之內該指標跌至50分水嶺以下的隱憂降低，無頇過份擔憂。
6月景氣對策信號分數37分，燈號連續2個月呈現黃紅燈；同時指標方面，6月同時指標綜合分數為111.7，較5月上升0.3%，不含趨勢為109.2，也較5月上升0.4%。6月領先指標綜合指數為114.8，較5月略減0.1%；景氣領先指標6個月帄滑化年變動率也連續5個月下滑，成長仍在擴張中，但擴張趨緩。台股近期的表現，出現高檔震盪，指數回補5月5日7785-7889點向下的跳空缺口，指數站上所有均線，從技術面來看是持續反彈的格局，短期上升的走勢仍未改變，近期持續上漲的機會不小，長線在全球經濟明顯轉好，台股後勢仍有上漲的空間。
近期進入電子產業的旺季，雖然旺季的幅度不如第二季，但需求明顯回升，暑假需求將逐漸顯現，將會推升資訊產品需求，有利電子股營收及獲利的增加；政府已將企業營所稅降至17％大部分電子公司在大陸投資將有所得稅利益回沖。下游次產業表現較佳的有LEDTV、PCB、觸控面板、USB3.0、iPHONE題材等相關產業。ECFA簽定將會明顯提升傳產業在未來出口至大陸甚至大陸FTA國家競爭力，同時對於原本登陸投資設限的產業採取優惠措施，長期對於傳產業正面，航空業受惠於兩岸直航故上半年獲利突出，遠洋貨櫃航運受惠於運價調漲帶動獲利轉虧為盈，由於全球景氣降溫故對於原物料產業也較弱。大陸預期每年勞工薪資調升15％，會讓大陸消費能力提升，對中概內需消費股是實質利多。
大中華基金在6月的投資策略為逢低承接第三季展望較佳的電子股、產業股相關類股，其中航運、化工、LEDTV、PCB、觸控面板、USB3.0、iPHONE題材等相關產業，將為2010布局的重心，資產配置上可順勢提高產業股比重。持股比率維持在80~95%，預期指數仍以反彈走勢居多，會持續維持高持股。
