在6月份呈現正報酬，受益於全球市場持續的上升動能。
全球股票的超額配置以及現金的偏低配置帶來正貢獻，因為股票大幅上漲，表現優於現金、債券和黃金。貿易關稅暫停和持續貿易談判推升這波漲勢。美國股票的超額配置和英國股票的偏低配置，帶來額外貢獻。美國股票在6月份表現領先其他國家和地區，主要由資訊科技和通訊服務產業推動。投資人對部分“美股七巨頭(M7)”的興趣再次燃起，且與人工智慧相關的股票在年初的疲弱後強勢反彈。
此外，分散配置的已開發市場投資級政府債券（未避險部位）亦強化整體表現。市場對聯準會的鴿派預期，使美元在6月份大幅走弱，長存續期政府債券表現優於短存續期債券，此一分散策略亦提升表現。在機會型配置中，美國長存續期國債和美國長期TIPS均因美國國債殖利率下滑而帶來正面貢獻。
相對而言，新興市場美元主權債在美元走弱和有利的發行動態下帶來強勁報酬，但我們戰術性地略微減少配置，對表現造成了些許拖累。雖然美國機構抵押貸款支持證券（
MBS）在6月份呈現正報酬，但表現落後於投資級企業債。MBS利差略微收窄，但仍不及投資級企業債，對相對表現造成拖累。
我們預期軟著陸情境和聯準會的寬鬆政策將在未來6至12個月內支持股票的相對表現。然而，川普政府下的政策不確定性意味著股票需要承擔更高的風險溢價。因此，我們已減少美國股票的配置。
相對而言，我們提高了對亞洲（不含日本）股票的配置，因為我們已將其上調至超額配置，此調整主要考量美元弱勢，歷史上美元走弱通常有利於新興市場股票。此外，我們也預期股市將受到中國和印度相對寬鬆的貨幣及財政政策刺激的支持。
在固定收益方面，我們維持中性的存續期偏好。然而，基於短期內對美元弱勢的看法，我們略微增加了非美元債券的配置。具體而言，我們降低已開發市場投資級企業債的配置，轉入新興市場債券，特別是新興市場本幣債券。
在機會型投資中，我們已結束美國機構抵押貸款支持證券（ MBS）、美國長期國債及美國長期TIPS的配置。我們新增投資於韓國股票，預期選後政策將支持市場，因為新任總統的目標是實現“Kospi
5000”，這可能由財政擴張和公司治理改善所支撐。估值具有吸引力，且在經歷長期資金外流後，外資流入已轉為正值。然而，政策影響弱於預期仍是一項風險。
