在近期美股持續創新高之際，有個產業也默默走升，那就是「生技股」，從4/8低點至今那斯達克生技指數(NBI)已上漲近三成，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人艾齊瓦‧菲爾特近日訪台時帶來了有關生技產業的第一手觀察與剖析，認為生技股估值具有吸引力，近期臨床試驗亦表現良好，再加上併購、AI題材加持，樂觀看待生技股前景，此外，在生技此一高度專業的產業，主動投資管理很可能比被動式投資還更有效率、更便宜。
艾齊瓦‧菲爾特表示，從那斯達克生技指數(NBI)總市值佔研發支出比重來看，此一指標仍處於近15年低位，由於當前研發投入將直接驅動新藥未來營收，這代表投資人購買這類創新藥物的成本處於非常低的水準，同時也看好未來生技產業併購潮將持續，因為在2030年之前，大型藥廠將面臨約1500億美元的專利懸崖，故有動機積極併購以維持旗下藥品獨佔權，在許多投資人關注的AI應用上，隨AI融入生技產業各個環節，看好AI將幫助大幅提升生產力與投資回報，如：辨識可能受益於新療法的潛在患者群體、改進藥品行銷策略、藥物發現等。
根據Jefferies統計(截至9月)，今年第二季二期與三期試驗出現正面結果的比例達51.8%，第三季以來更提高至62.2%，也高於2020年第一季至今年第一季期間的40.72%平均值，艾齊瓦‧菲爾特認為，2022年、2023年更緊縮的利率環境推動了自然選擇作用，只有成功機率最高的公司與藥品才有機會獲得資金，也使後期臨床試驗成功率提高，從而增強了市場信心。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金透過四大支柱來抓住生技領域成長潛力，包含專注於高潛力產品的選股策略、投資遍及各治療領域與市值範圍生技公司、觸及已上市與未上市生技公司以尋找潛在顛覆者、平均25年以上生技領域投資經驗的經理團隊，此外，藉由「多領域通吃」、「大小通吃」布局策略，一方面投資產品線多元且營運穩健的大型股，另也抓住具題材與成長潛力的中小微型股，掌握多種生技領域投資契機。
富蘭克林證券投顧表示，一般認為ETF在費用上應會較主動管理的共同基金低廉，然而，ETF在投資上不分好壞地買入一大堆生技公司，但許多這些公司的臨床試驗很可能失敗，投資人可能承擔了額外的隱形成本，相反的，主動投資與管理的富蘭克林坦伯頓生技領航基金透過公司拜訪、基本面分析、臨床數據分析、量化方法來找出估值具吸引力、臨床試驗成功機率較高的公司，這些公司往往擁有潛力最大的藥物，故實際上很可能比投資生技ETF更有利，費用亦不見得更高，可說在生技產業此一高度專業度的領域，主動投資管理是比被動式投資還要更好的選項。
表一：富蘭克林坦伯頓生技領航基金績效表
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累積報酬率%
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三個月
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六個月
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一年
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兩年
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三年
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五年
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波動風險
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本基金美元A股累積
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10.32
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18.37
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8.63
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-3.91
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27.88
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40.31
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18.43
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生技產業型基金平均
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9.71
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17.80
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8.23
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-3.99
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16.07
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21.63
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18.94
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資料來源：理柏資訊，以美元A股累積型股份為準，報酬率為美元計價至2025年8月31日，波動風險為過去三年美元計價月報酬率的標準差(年化)。基金過去績效不代表未來績效之保證。
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