群益中小型股基金九月市場綜合評論

經理人評論：

一、市場展望
Fed 已於 9 月啟動降息，市場預期全年降息 2–3 碼，PPI 與就業數據顯示通膨壓力放緩。台灣對美 20% 對等關稅主要衝擊傳產與工具機，半導體有望獲豁免。AI需求持續強勁，四大 CSP 資本支出樂觀，算力投資延續。台股景氣燈號維持綠燈，外銷基期高壓力仍存，但融資回升、台幣回貶可望支撐財報表現。整體看，2025 年台股維持區間震盪，類股輪動格局明顯，歷史經驗顯示 Q4 平均漲幅約3.2%，加上降息循環啟動，後市仍可樂觀看待。

二、操作策略
持股採取穩健佈局，聚焦 AI 電子供應鏈（伺服器、ASIC、PCB材料等）中長線趨勢標的，傳產則偏向內需及低估個股。建議逢低分批布局，操作以「選股不選市」為核心。