川習會將登場 外資動向趨保守

上週亞股呈淨流出 台股遭賣15.5億美元

美國總統川普（Donald Trump）與中國國家主席習近平預計10月30日，將在亞太經合會（APEC）高峰會期間舉行會晤，市場高度聚焦。中國信託投信指出，觀察上週新興亞洲資金流向，外資整體賣超17.6億美元，其中，台股遭拋售15.5億美元最多，其次為賣超南韓5.9億美元、越南1億美元。另一方面，外資買超印尼、泰國分別為2.5億美元及2.4億美元，印度則是持平。

股市漲跌表現則與資金流向不同步，中國信託投信指出，上週新興亞洲整體平均上漲2.2%，其中南韓股市表現最為亮眼，單週上漲5.1%，今年來整體漲幅68%，居亞洲之冠。而印尼、泰國表現也不俗，分別上漲4.5%及3.1%，台股則小漲0.8%。而越南在指數創高後出現震盪，上週下跌2.8%，然今年漲幅仍達33.02%，菲律賓下跌1.7%，預料短線將受中美談判消息影響，市場將由消息面主導波動加劇。

短線市場與降息觀察， 中國信託策略優利多重資產基金（基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金及基金並無保證收益及配息）經理人羅世明表示，本週市場聚焦川習會發展，根據目前所釋出的消息，預料對等關稅初步談判的結果將優於先前市場的保守預期，市場也傳出聲音指出，中國將暫緩稀土出口管制，並恢復購買美國黃豆，美國則不會對中方課徵100％關稅，不過，最終仍得視雙方談判結果為準。

另一方面，美國公布最新9月消費者物價指數（CPI）年增率3%，低於市場預估值3.1%，雖高於八月的 2.9%年增率、連兩個月呈上揚，羅世明認為，該數據不至於將影響聯準會（Fed）在十月份會議宣布降息的可能。

不過，羅世明強調，近期美股將迎來財報季的高峰期，有上百家公司將於本週公布業績，其中包括微軟、蘋果、Google母公司Alphabet、亞馬遜與Meta等「科技七巨頭」中的五家，投資人不應輕忽財報公布的不確定性所造成的市場波動，短線上操作難度增加，投資人若想降低投資組合波動度，創造相對穩定的收益率，可藉由中國信託策略優利多重資產基金（基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金及基金並無保證收益及配息），基金採取433配置，4成配置被動式掩護性買權ETF、3成高息股、3成債券，根據近20年回測，該配置策略的年化報酬率、波動度，相對股票市場都更加平衡。

針對越南市場，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，胡志明指數於10月中創下歷史新高1794點後，隨後出現高檔震盪，短線受地產、金融與消費等族群漲勢熄火影響。

張晨瑋指出，隨著越南明年正式升格新興市場，將進一步帶動外資回流，國際券商預估本次升級將吸引60至80億美元外資流入，樂觀情境下有望突破百億美元。另外，根據統計，今年1至9月的外國直接投資（FDI）到位資金達188億美元，創下五年新高，近五年投資金額也呈現逐年攀高趨勢。同時越南房地產在政策支持及外資湧入下景氣大力復甦，也帶動相關行業興盛，加上政府持續維持貨幣寬鬆，提供資金活水，皆顯示越南正處在經濟向上成長的主升段，投資人不妨可趁市場回檔時把握機會，或是持續定期定額掌握越南成長行情。

表：外資對亞洲股市買賣超金額（單位：億美元）

資料來源：彭博，中國信託投信整理，2025/10/27。若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為投組未來之持股。

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中國信託越南機會基金並無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。故投資本基金可能發生部分或全部本金之損失，最大可能損失則為全部投資金額。金融消費爭議處理及申訴管道：就本公司所提供之金融商品或服務所生紛爭投資人應先向本公司提出申訴，若三十日內未獲回覆或投資人不滿意處理結果得於六十日內向「金融消費評議中心」申請評議。本基金包含新臺幣及美元計價級別，如投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後申購本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。 此外，基金可能投資於各計價幣別的投資標的，當不同幣別間之匯率產生較大變化時，將會影響基金不同計價幣別受益權單位之淨資產價值。另外，投資人亦須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於 新臺幣匯款費用。 本基金主要投資於越南股票，受單一國家市場政經情勢、景氣循環的影響更為直接，因此基金淨值可能有較大幅度的波動。另因越南證券市場屬初期發展階段，其市值及交易量甚小，且本基金因外國投資者之身分，對某些特定證券有持股限制，可能面臨較高之流動性風險。本基金可能面臨之風險包含：類股過度集中及產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、政治或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、其他投資標的或特定投資策略之風險、從事證券相關商品交易之風險、法令環境變動之風險、循滬港通及深港通機制投資大陸地區股票之相關風險及其他投資風險等 ，本基金所投資標的發生上開風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。受益人投資遞延手續費之 N 類型各計價類別受益憑證者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將 依受益人持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型受益憑證相同，亦不加計分銷費用。 N 類型各計價類別受益憑證遞延手續費之規定，請詳本基金公開說明書「基金概況/壹、基金簡介/十四、 銷售價格」及「基金概況/玖、受益人之權利及費用負擔」之內容。本公司美元計價 I 類型受益權單位僅限於符合金融消費者保護法第 4 條規定之「專業投資機構」或「符 合一定財力或專業能力之法人」始得申購。
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