統一大中華中小基金七月份市場回顧與操作策略

大而美、穩定幣三法案、 AI Action Plan短期利多皆已發酵，關稅對美股盤勢的影 響已鈍化。需留意財報、關稅刺激通膨上升、債務上限對市場帶來的影響，因此 基金以調整持股結構來度過波動，獲利了結部分評價高且市場期待高的部分AI 供應鏈個股，佈局股價基期較低且市場期待較低的電子上游材料個股。

中美將於7/28-7/29於瑞典展開第三輪中美貿易談判，重點在於能否先推遲8/12 之中美暫停加徵關稅截止日，再來才看能否產生出具體協議。中國近期推出「反 內卷」政策，意圖糾正過度補貼和過度保護，進而推升有色金屬、太陽能、鐵礦 砂、鋰礦等價格，這波政策與2016年供給側改革的差異： 1）政策涵蓋範圍不僅限 於傳統原物料，更擴及光伏、新能源車等新型製造業； 2）規範工具更市場化，以 法律制裁低價傾銷，並逼迫行業自律減產； 3）同步規範地方政府行為，因此市場 認為此次「反內卷」力道和影響範圍有望強於供給側改革，基金加碼股價基期較 低且市場期待較低的鋰電材料，將關注其持續性並動態調整。

持股相關產業：

以大趨勢與低基期均衡佈局，首選AI軟硬供應鏈與中港新興消費。

AI硬體焦點由伺服器擴散至算力產業鏈。

AI應用加速突破，首選變現較快的B端應用軟體。

DeepSeek相關AI算力及邊緣AI應用。

中港新興消費。

低基期漲價概念股。