行動多媒體整合趨勢

全球手機娛樂市場成長可期

根據Informa的研究報告指出，未來五年全球手機娛樂市場銷售額將增長兩倍以上，2006年全球手機娛樂市場銷售額為188億美元，預估至2011年銷售額將達到381億美元。(手機娛樂市場包括MP3、行動影音服務)。

行動電視銷售將成為未來五年中發展最快速的領域，預估將從目前的1.78億美元，至2011年增長達18億美元。

全球Mobile TV手機市場預測(1)

資料來源：工研院IEK

未來幾年行動電視可望快速成長，初期並將以行動電話作為主要應用平台。預計具備行動電視功能的手機將自2005年的0.6百萬支成長至2010年約1億支。以DVB-H、T-DMB與ISDB-T發展較速，DVB-H由於規格與供應體系均具備優勢，未來成長潛力最大。

全球Mobile TV手機市場預測(2)

根據飛利浦半導體提供的資料：最保守的預估認為這項服務在2010年前大約會吸引全球1億2千萬用戶，大約是整體手機用戶的3%。而更大膽的報告則樂觀的預測2010年前全球將有大約3億人使用行動視訊服務。

另外在近期手機的市場出貨量方面，許多分析師都預估內建行動電視功能的手機市場在2007年前大約會達到2千萬支，2009年則會大幅成長到9千萬支。

行動影音廣播產值成長

根據市調機構Strategy Analytics的調查報告，全球行動影音廣播服務產值（包括數位廣播與行動電視等），2010年產值將超越160億美元，其中亞太區收視戶佔全球比重達55%，營收比重則佔全球市場近20%。

行動電視強調互動功能，例如電視購物、股市下單等等服務。全球行動電視有3大標準規格，分別是：歐洲的DVB-H、美國的MediaFLO及韓國的DMB，其中以歐規DVB-H採用國家地區最多，涵蓋歐美亞3大洲，有諾基亞、摩托羅拉、易利信等廠商支持。

DAB數位廣播持續成長

資料來源：工研院IEK

全球地面數位廣播發射台約涵蓋3億的人口，將近40個國家、提供超過600種以上不同的數位音訊廣播服務內容。（Digital Audio Broadcasting,DAB）。

預估2005至2007年間都有超過80%以上的年成長率，2008年全球DAB市場將達到1,320萬台、約18億歐元的出貨表現。

行動電視手機採用DAB標準

市場研究公司EurecaResearch日前發表一份報告指出，到2010年預計有2,950萬部電視手機將採用數位音訊廣播(Digital Audio Broadcasting，DAB)標準，另外還將有2,050萬個人音樂播放器、可攜視訊播放器和行動PC裝備DAB晶片組。

EurecaResearch預測，到2010年底，支援廣播的手機將從2005年底的45萬部左右成長到1.555億部，複合年增率為104.8%。其中，採用DAB標準的手機將達2,950萬部，占全球市場的19%。這意味著，元件製造商在未來五年內累計市場商機約176億美元。

Mobile DTV晶片組市場規模

資料來源：工研院IEK

在Mobil DTV為消費者逐漸接受之下，未來幾年，相關的晶片組市場亦將蓬勃發展。在各國數位陸地廣播啟動與針對行動終端產品數位廣播標準的陸續定案，預計應用在行動電話的DTV晶片組（RF Tuner, Baseband）將大幅成長。其中基頻晶片市場至2010年將達261百萬美元；射頻晶片則可望達232百萬美元。

Mobile TV晶片產品技術相繼到位

Mobile TV在系統晶片的技術推展已邁向成熟，多標準、多頻段、多頻道、小尺寸、低耗電、低價格仍是業者所致力的主要目標。

在市場策略方面，晶片業者普遍希望透過產品價格/效能比的改進，以取得關鍵手機大廠的合作機會，至2H07 Mobile TV服務才陸續於歐洲展開的前題下，意味著不論國際大廠或新進業者，都有機會在此新興市場版圖取得一席之地。

Mobile TV晶片相關廠商

Mobile TV視訊標準發展藍圖

資料來源：工研院IEK

著眼於行動電視可望帶來的龐大商機，目前在標準的發展上共有四種數位視訊標準爭相競逐行動視訊的主流規格，這四種規格分別為繼續沿用原先地面數位廣播格式的T-DMB與ISDB-T、將原先的地面數位廣播標準針對移動需求加以補強改良的DVB-H、以及完全針對行動視訊需求量身開發出來的MediaFLO等。

Mobile TV視訊標準規格一覽

資料來源：工研院IEK

現有的行動電視收視方式

資料來源：拓墣產業研究所

行動電視播送訊號目前分為四種方式：DVB-H、DMB、ISDB-T以及MediaFLO。其中，DVB-H由諾基亞（Nokia）提出並主導，目前在歐美各國及台灣皆有使用；DMB則是英國將DAB（數位音訊廣播）包裝而得，韓國稍加改變之後，成為T-DMB；ISDB-T則為日本專有行動電視規格；至於MediaFLO則為高通公司（Qualcomm）設計，目前在美國部分地區使用。

行動電視手機銷售比重-依技術標準

資料來源：工研院IEK

繼2005年韓國率先推出DMB 商用服務，2006 年德國與英國亦陸續展開T-DMB 及DAB-IP 行動電視服務，再加上Samsung 、LG 積極推出DMB ，終端產品發展較為成熟，因此2006 年行動手機市場仍以DMB 手機占最大宗，約占54.5% 的市場比重。隨著2006 年DVB-H 服務陸續商用化，DVB-H 產業支持度高的優勢將逐步在手機市場上彰顯，在Nokia 、Motorola 、Samsung 、LG 等主要手機廠商的推廣下，預估DVB-H 將於2008 年成為市場主流，佔有約38% 的市場比重。

行動視訊標準特性比較

資料來源：工研院IEK

在考量供應體系與消費者需求等對於行動電視普及具有影響力的相關變數後，仍以針對行動電視特性所發展出來的DVB-H與MediaFLO最具成功特質。其中又以開放標準的DVB-H，相較封閉式的MediaFLO更具成長潛力。

Mobile TV運作體系一覽

資料來源：工研院IEK

以架構在手機的行動電視而言，整個運作體系可約略區分為內容供應商、廣播業者、行動營運商、接收系統/模組/晶片供應商、使用者等部分；其中內容供應商負責節目的製作與整合，並透過廣播業者將內容傳遞到使用者端，而行動營運商則擔任服務與收費平台的管理，至於手機系統/模組/晶片供應商則為確保相關所需電子系統產品的供應無虞。

DVB-H體系業者一覽

資料來源：工研院IEK

由於DVB-H標準主要由極為普及的地面數位廣播標準DVB-T發展而來；在擁有相對成熟的軟硬體設施，並針對行動視訊的需求加以改良，加上採開放式的標準，故吸引了大量業者共同推廣，目前主要的晶片與手機系統領導業者均加入DVB-H體系；在供應面的不虞匱乏下，亦有利於快速降低使用者成本，進而帶動整個服務體系的健全發展。

現行行動電視服務價值鏈與參與者

世界各國發展行動影音概況

義大利已在世足賽期間開播行動電視，2006年底可達50萬用戶。

美國計畫4Q06開始提供行動電視服務。

西班牙、拉丁美洲各國將於2007年初開始試播。

香港將於2006年底展開試播，中國大陸則預定2008年奧運時開播行動電視。

韓國為佈局較早的領導者之一

SK Telecom與TU Media公司05/2007在韓國推出其DMB服務。DMB衛星透過手持行動裝置與汽車內特製的接收器，可使用戶隨時隨地接取所有的多媒體廣播頻道。僅需負擔約13美元的月費，用戶即可在行動裝置上觀賞到12個電視頻道，以及13個音樂電台。

目前韓國地面DMB服務用戶僅約兩萬。首爾一家相機與行動電視晶片供應商Core Logic公司指出，韓國是早期佈署行動電視服務的領導者之一，也是DMB技術的早期採用者之一。

歐洲計畫2008年推出手機電視服務

根據cellular-news報導，歐盟官員表示，歐洲正在為推出手機電視服務進行前期準備工作，並計畫在2008年的歐洲足球錦標賽期間推出手機電視服務。歐盟各國的電信部長在CeBIT期間舉行會晤，並表示歐盟正在努力滿足球迷在2008年歐洲足球錦標賽期間對手機電視服務的需求。

根據市場研究，至2010年，歐洲使用手機電視服務的用戶數量可達到1億人。至2009年，全球的手機電視服務市場規模將高達114億歐元(約合152億美元)。

英國、芬蘭、義大利的手機電視服務市場正在迅速增長，德國也在西部城市Duesseldorf進行試驗。目前歐洲行動電視市場上有T-DMB和DVB-H二種技術在競爭。DVB-H技術已被義大利和芬蘭所採用，而且得到了法國政府的支持。手機電視平台和?端設備之間的相互操作性是歐洲消費者大規模使用手機電視服務的關鍵所在，歐盟委員會在開放DVB標準的研究和推廣上已經投入了4,000萬歐元。

聯想推出中國首款DMB手機看奧運

08/28/2006聯想移動在北京國際飯店舉辦的"北京人民廣播電臺DAB移動多媒體廣播正式啟動暨聯想推出DAB移動多媒體手機新聞發佈會"上宣佈，聯想ET980智慧手機將成為中國首款可以收看電視的、支援移動多媒體廣播的手機產品，同時聯想移動將作為北京人民廣播電臺的"北京DAB移動多媒體廣播聯合推廣夥伴"，為移動多媒體廣播的推廣和普及做出努力。

按照北京市政府的規劃，奧運會開幕的時候，北京市將有一百萬的用戶使用手機等終端接收設備收看移動數位多媒體廣播，這將創造出一個巨大的消費市場。在舉行的第三屆中國數位電視產業高峰論壇上，國家廣電總局的官員證實了這一消息。

Moto與Nokia合作發展DVB-H標準

根據CNET發布的新聞，Motorola與Nokia宣布雙方將就行動電視的DVB-H (digital video broadcasting--handheld)標準的兼容性發展進行合作。雙方合作項目主要集中在數位視頻廣播手機服務的相互操作性方面。

DVB-H標準被許多產業觀察家認為最終將是最普遍的一個標準。根據Informa的研究數字，至2010年全球DVB-H裝置的銷售量將超過5000萬支。Gartner則預估，2009年經由行動電話觀看電視的比例每10位行動服務客戶就有一位。

Nokia近期推出高階機種N77

Nokia 在2007 年2 月的3GSM 大展發表N 系列的最新產品N77，採用直立式機身設計，在按鍵的設計、配置與手機外型皆與同系列的N73 十分相似。N77 是Nokia 第一款支援DVB-H 行動電視功能的直立式手機，2.4 吋、1600 萬色的QVGA 螢幕能提供清晰舒適的收視經驗。

N77 最長可連續收看行動電視5 小時，而且在線上收看的同時，還提供最多30 秒的影片回溯功能，讓每一個精采的細節都盡收眼底。

亞洲將取代歐洲優勢地位

根據InformaTelecoms &Media的研究報告，到2011年，全球手機電視用戶將有2億1,000萬名手機電視用戶，其中亞太地區以9,510萬名用戶排在首位，歐洲以6,870萬名用戶排在第二位。

在06/2007於新加坡舉行的Broadcast Asia大會上，業內人士也指出手機電視產業的推廣應用正逐步加速，與全球其他地區用戶相比，亞洲手機用戶對?容需求較高，並可望不久後取代歐洲在該領域?的優勢地位。

國內業者瞄準行動影音市場

行動電視（Mobile TV）於2007年5月正式在台灣試播，目前共有中視、公視、民視、台視等4組團隊取得試播執照，國人最快可望在2007年底正式享受行動電視服務。國內以DVB-H技術為主的行動電視市場，近期在中華聯網、公視等陸續展開試播，市場已開始暖身，隨著2008年北京奧運即將登場，可望引爆行動電視商機。公視自09/15/2007起展開DVB-H手機試播計劃，首批引進的手機約200支，其中130支為BenQP51，其餘則為摩托羅拉（Motorola）等廠商供應。

除明基外，在公視試播發表會現場展出機種，還有技嘉旗下的T600及Motorola尚未確定型號的測試機，其中T600推出的時程最早，主因為T600支援4種不同行動電視系統，雖然DVB-H的訊號因各電視台尚未開播，還無法使用，但DVB-T系統能接受數位電視訊號，已可使用。

未來行動影音服務成長加速

現階段行動電視服務仍處於技術百家爭鳴之發展初期，包括法規、頻譜、基礎建設成本、營運與收入分配模式、終端成本與效能，以及內容取得等議題，皆待克服。

目前全球已有包括韓國、日本、義大利、德國等少數商用服務推出，預估2H06及2007年將陸續有更多行動電視商用服務出現，而2008~2010年隨著各國類比頻段的逐步回收，DVB-H 及MediaFLO缺乏頻譜資源的變數將逐漸獲得解決，並分別在歐洲及美國取得更大的發展空間，故全球行動電視服務的用戶數在這段時間內將有更快速的成長，預估2010 年全球行動電視用戶數將達1.04 億戶之規模。

行動電視優勢及策略

‧行動電視增加了個人化的互動功能:

行動電視除了隨時隨地都能觀賞電視節目之外，也增加了個人化的互動功能。由於過往對於電視的控制僅在於遙控器上，而現在行動電視能提供的控制權更多。除了可以個人化設定之外，還能預購想看的精彩畫面。行動電視能提供預購精彩畫面服務，消費者不再需要因為到底應該在家觀看球賽或出外約會而猶豫不決，同時還能跟朋友即時分享。

‧行銷廣告策略更能揮灑自如:

行動電視因為能夠直接面對消費者，透過行動服務分析收視率及收視習慣，從而提供業主更恰當的行銷廣告策略。傳統電視在決定廣告價格時，受限於尼爾森的收視率調查（AC Nielsen），行動電視則沒有這樣的包袱。不僅如此，業者還可以主動出擊，依據消費者特性，主動發送購物或電影折價券，不若傳統電視只能被動發送畫面。若然如此，不但滿足消費者，同時又創造各行業的商機。

‧數位內容廠商受惠最大:

根據調查，由於手機螢幕較小，製播3-5分鐘長度的節目是最容易讓行動電視用戶所接受。就此而言，以現行電視頻道節目大多以一小時長度為單位，或將需要新型態節目，許多專家看好專為行動電視製播節目之趨勢。數位影音內容供應商未來或可朝此方向規劃，如軟體、動畫、音樂或影片等。

行動電視商機

行動電視之營運商機，根據Nokia與Vodafone指出，在德國有80% 的用戶對行動電視有興趣，並且願意為這種服務每個月支付12歐元（約合新台幣500元）。

Sony Ericsson的調查亦顯示有40% 的用戶有興趣。Cole則預測，美國消費者每個月在行動電視上的開支將達到20美元(約合新台幣650元)。

行動電視目前瓶頸

手機不像電視一樣背後有一根電線，雖然增加行動力，但有電池續航力不足的問題。

手機不若電視，能在屋頂裝設天線，也因而可能產生訊號不足的狀況。

如果手機電視一次只能收視5至10分鐘，而且畫面還斷斷續續，當然無法吸引消費者利用手機平台收看電視節目。如果能改善這樣的問題，則商機自然出現。

DVB-H利用「時間切片」（Time-slicing）技術，不接受訊號的時候，就把耗電的天線關掉，這使得一顆電池可觀看4小時以上節目。此外，利用分辨雜訊的技術（Error Correction），可以保證訊號良好。以上種種理由顯示DVB-H技術未來市佔率將持續提高。

科技業界觀點

行動影音未來的挑戰

環境/法規面須考量政府法令/頻譜的開放進度、基礎建設的完善。

服務面則須考量正確營運模式的建立、服務價格的合理與內容的合適性。

站在晶片供應商的角度來看，未來隨著行動電視的普及，消費市場對於Mobile DTV晶片的要求勢必朝向低耗電、高接收性能、更好的影音感受、與支援多標準/多頻等方向發展。

重點股比較表

相關重點股

其他相關個股: 聯發科(2454) 華冠(8101)

重點股:訊連(5203)

營運概況：訊連科技(Cyberlink)與詠發科技(AfaTechnologies)共同完成開發在Windows Mobile 5.0/6.0作業平台上的行動電視接收解決方案。此解決方案結合了訊連的影音軟體套件及詠發的多標準行動數位接收解調器單晶片AF9100系列，可支援多個國家及地區所需求的可攜式行動電視接收，並縮短設計導入及量產所需時程。

獲利預估：訊連策略佈局得宜，2H07在進入傳統旺季後，訊連營收可望穩定成長，IBTS預估2007年稅後淨利10.39億元，YoY+15.22%，稅後EPS 10元。展望2008年，在訊連佈局數位家庭媒體、藍光DVD的軟體燒錄等逐步受PC大廠青睞下，2008年訊連營收持續成長，IBTS預估2008年稅後淨利12.33億元，YoY+18.60%，稅後EPS11.87元，投資建議為買進，目標價2008年PER 19X。

訊連營運獲利預估表      單位：百萬元/元

資料來源：IBTS整理

重點股:譁裕(3419)

營運概況：譁裕為國內專業天線設計廠商，天線產品齊全，主要以網通及通訊相關產品為主，相較其他天線廠商，譁裕在研發資源上投入相當積極，在相關設計軟硬體均持續投入，且在專利取得及開發上均較同業領先，而天線產業具客製化特性，因此譁裕客戶轉單不易及價格競爭壓力較輕。

獲利預估：譁裕4Q07營運成長性佳，本益比及投資價位目前符合預期，公司指出未來成長動能將在手機各類天線及Wimax相關天線，而主要競爭力仍在研發設計及客製化產品服務提升，IBTS預估譁裕2007年合併營收35.58億元，YoY+15.45%，毛利率22.65%，稅後淨利2.64億元，YoY+91.42%，以目前股本7.05億計算，稅後EPS 3.73元。投資建議區間操作，PER 14~17X。

譁裕營運獲利預估表     單位：百萬元/元

資料來源：IBTS整理

重點股：倚天(2432)

倚天1Q07營收9.51億元，YoY+94.07%，QoQ+20.69%，稅後盈餘為1.62億元，EPS 1.06元，YoY+92%。營收大幅成長主要原因即是4Q06推出兩款新的GPS PDA手機，分別為X500及M700內建GPS新機種，此兩款新機種持續在歐洲及亞洲出貨大幅成長，受到消費者肯定，營收創下單季營收歷史新高。

倚天在2Q07將持續推出X500 II新款智慧型手機，而3Q07新款3.5G的GPS PDA手機X800將正式帶動營收邁向高峰，另外在股市金融機的業績亦受惠台灣股市熱絡而顯著成長。

由於深耕北京上海中天傳訊，掌握2008年中國奧運GPS及Mobile TV商機，在獲利及2008年產品趨勢成長下，投資建議區間操作，PER 9~11X。

倚天營運獲利預估表     單位：百萬元/元

資料來源：IBTS整理預估

重點股：宏達電(2498)

IBTS認為宏達電2007年在正式切入全球品牌佈局後，未來新產品的推出改由HTC品牌進行銷售，HTC將直接提供亞洲與全球消費者更多元化的產品選擇與售後服務，藉由積極擴大全球市場的商機，逐步創造HTC品牌價值。

多普達在經營亞洲市場累積很多經驗，對HTC日後在品牌管理有相當大的助益，並進一步將HTC行銷歐美的品牌經驗應用到亞洲，IBTS預計宏達電將成為完全自有品牌的國際大廠，在2007年營收成長力道需視2H07整體智慧型手機3.5G換機需求帶動。

IBTS預估宏達電2007年營收1,111.50億元，YoY+6.04%，毛利率35.16%，稅後淨利261.03億元，YoY+3.39%，稅後EPS 45.55元。投資建議區間操作，PER 9~12X。

宏達電營運獲利預估表     單位：百萬元/元

資料來源：IBTS整理預估