回顧2025年5月，數據顯示就業及消費仍穩，通膨亦緩步下行，惟本月美國債券信用評等受信評機構調降評等，美債價格震盪下跌、短率及長率皆走升，風險性資產則因川普關稅政策暫緩受到激勵，當月新興市場美元債指數上漲約0.47%，今年以來亦上漲約3.02%。展望後市，新興市場基本面仍穩及多數國家央行估將維持寬鬆的背景下，市場信心有望在不確定性消散後漸次改善，另目前殖利率尚處長期相對高點，整體收益率具吸引力，亦有助於新興市場債後續表現。