美國近期陷入經濟衰退的可能性較低，消費依然保持韌性，這部分得益於低能源價格及穩定的勞動市場，持續看好美國股市。歐洲景氣循環指標顯著改善，加上美元的避險作用有所減弱， 支持對歐股的 overweight，尤其在與景氣正向連動的金融股。此外，全球債券供給過剩格局， 因此以具備高實質利率優勢的新興當地貨幣債取代歐盟及日本公債。