川普推動的減稅與支出法案預計將於10年內增加約4兆美元赤字，財政赤字惡化隱憂增加，穆迪將美債信用評等從最高級下調至Aa1，惟對等關稅實施延後90天稍獲喘息提振投資氛圍，激勵風險性資產收漲居多，道瓊工業、Nasdaq、道瓊歐洲600和MSCI新興市場指數月內收3.94%~9.56%，10年、2年期美公債殖利率彈升24bps、30bps收4.40%和3.9%，美元指數下跌0.14%。展望後市，關稅談判牽動國際金融和匯率市場波動尚未明朗，負面衝擊預期將逐步反應至美消費需求降溫、就業和通膨等經濟動能將持續惡化，數據端弱化增添FED降息幅度預估，殖利率或受關稅談判、美元結構性走弱等驅動所致呈區間整理，股市持續受關稅談判、獲利下修等雜音震盪加劇，股債配置比重約45:44，伺機彈性調整，以因應市場流動性和波動風險。