台新優先順位資產抵押高收益債券基金五月份經理人報告

美國疫苗施打進展順利，各產業逐漸開放使得經濟復甦腳步加快，樂觀的經濟前景推升通膨預期，投資人擔憂殖利率上行風險造成市場波動加大。中長期而言，在美國總統拜登財政支持及聯準會持續寬鬆的貨幣政策下，經濟成長動能充足，特別在循環性消費反彈力道強，飯店、觀光等產業於4月份開放國內旅遊後業績相比去年成長98%，預期5、6月成長將翻倍。信用市場部分，根據摩根大通5月份報告，高收益債券違約率持續下降，預估在2021年底將降至2%，低違約率、低利率環境使得資金加速流向高收益債券市場。操作上鎖定經濟復甦相關題材，加碼資本財、娛樂以及原物料，惟短期須留意通膨、升息等關鍵議題，以及經濟復甦初期市場動盪，建議配置有擔保抵押的債券，防止違約風險對投資部位的衝擊。