9月美國標普股票指數上漲3.5 %， 費半指數上漲12.4%； 美國2年期公債殖利率持平為3.61%， 10年期公債殖利率下降7bps至4.15%。 9月份美國股市創下新高， 公司債券的信用利差仍處於低位， 市場信心受到 AI 資本支出預期、 美國財報季強勁， 以及聯準會的鴿派的立場所帶動。 美國第二季GDP季增年率上修至近兩年最高的3.8%， 顯示就業市場仍具韌性， 經濟成長穩健。 另一方面， 市場似乎忽略了經濟活動 的相關風險、 聯準會承受的政治壓力、 財政赤字。 10/1美國政府正式關門， 參院以55 贊成： 45 反對， 未能通過一項由共和黨提出的持續決議方案(CR)， 美國政府時隔7 年再度關門。 根據研究指(a)2013 年、2018 年兩次平均每週將影響GDP 約0.15%.， 白宮的預估為每週150 億美元； (b)75 萬的聯邦雇員被迫臨時休假及臨時裁員，川普政府可能藉機實施大規模聯邦雇員裁員； (c)使美國勞工局的數據暫停發布， 例如通膨與就業相關數據， 且政府恢復運作後仍可能需要時間重新收集資料， 實際數據無法在部門恢復運作後立即發布， 但美國各領域可替代的數據充足； (d)本次政府關門並不像2013 年時的恐慌或債務上限未果的違約問題， 但挑戰在於總統有更大的預算定奪權能力、 兩黨更為激化的對立，使得後續討論面臨更大的變數。 9月份美國非投資等級債券指數的報酬表現為0.82%， 其中， BB信評債券指數的報酬表現為0.57%， B信評債券指數的報酬表現為0.64%， CCC指數的報酬表現為0.44%。 由於第二季美國企業獲利遠超預期， 推動市場進一步上漲。展望未來，我們認為短期內市場前景將受到總體經濟因素，如美國政府關門的衝擊， 與未來聯準會貨幣政策的影響， 將會密切關注並靈活調整投資組合。