聯邦臺灣精選收益多重資產基金八月份操作策略

美國換了勞工部統計局長仍無法改變美國勞動市場明顯降溫的趨勢，美國企業調查的8月非農新增就業人數由7.9萬人下修至2.2萬人，大幅低於市場預期的7.5萬人。7月新增就業人數則由7.3萬上修至7.9萬人，6月則由1.4萬下修至-1.3萬人(2020年以來首次出現負成長)。其中8月製造業新增就業人數減少1.2萬人，是4月份以來連續第5個月減少。全職就業崗位數量減少了 35.7萬，是連續第二個月大幅減少，兼職就業59.7萬，是自 2 月份以來的最大增幅。家戶調查的部分，勞動參與率由62.2%小幅上升62.3%，失業率由4.2%上升至4.3%(預期4.3%)，失業工人從723.6萬增加到738.4萬，每小時工資月增維持0.3%，年增由3.9%降至3.7%，失業率上揚有限部分是來自勞動供給減少所致，新增非農就業數據，以及兼職工大增等細項，與其他勞動市場數據都明顯表示美國經濟正處於下行趨勢，勞動市場降溫趨勢仍引發市場對經濟加速降溫的擔憂。不過，企業在新關稅實施前提前拉貨的行為，雖然推升了 2025 年至今的經濟成長，但下半年可能有重複拉貨與庫存過高風險，不利於企業營運，因此在關稅底定後，後續觀察全球經濟調整狀況與通膨增長情況，可能連帶牽動FED的貨幣政策。

在聯準會高層面臨不確定性的同時，市場對9月降息的預期持續升溫。7月FOMC會議Powell表示聯準會最為重視勞動市場的數據是失業率，也就是當失業率高於目標是聯準會寬鬆貨幣的條件，在8月JacksonHole全球央行年會上，Powell表示美國經濟風險已由通膨改為勞動市場與通膨平衡，甚至提到通膨過高與失業率上揚有限部分是結構問題，而貨幣政策處理的是循環問題，因此在8月非農就業數據如此之差的條件下，9月降息可能性高。而美國與許多國家的協議細節尚待敲定，可能給各國不同的談判考量空間與籌碼策略，甚至選擇以拖待變與觀望，關稅問題再次增加經濟與金融市場的不確定性，不利於美國企業、消費者和投資者做出決策。因此基金投資將會傾向中性偏多的態度，操作上佈局中長線看好或落底轉機的產業，傾向選擇趨勢和題材股操作，同時挑選營收與財報成長的個股，合理配置資產，以應對潛在的市場波動和風險。