因美國擬實施對等關稅且宣布對進口汽車與零組件加徵25%關稅，市場對經濟衰退擔憂增溫，而FOMC維持利率不變但縮減QT規模，10年期美債殖利率大致持平，然因德國放寬舉債限制，使得殖利率曲線趨陡，信用利差隨避險情緒增溫而擴大，美國投資級債因此下跌。展望後勢，川普加徵關稅幅度與範圍較預期更為廣泛，對等關稅實施亦可能遭致貿易對手報復，美國Q1GDP恐將出現負成長，然提高關稅同時將導致通膨反彈且不利通膨預期持穩，研判聯準會短期仍將維持利率不變，美債殖利率下行空間將因此受限。本基金之投資策略採區間操作，動態調整存續期間，並觀察信用基本面和利差變化，以因應震盪之市場行情。截至3月底，本基金債券平均存續期間為6.44年，低於績效指標-彭博美國投資等級債指數(LUACTRUUIndex)6.77年。債券挑選，維持價值投資策略不變。