華南永昌Shiller US CAPE ETF組合基金七月份經理評論

7月，美股主要指數持續創歷史新高，市場動能仍由 AI 概念及科技板塊領軍，半導體族群表現尤為強勁。然而，若以板塊整體表現觀察，漲 幅最為整齊的為公用事業板塊，漲幅居各產業之首；工業板塊亦表現不俗，在 11 大產業中位列第三。相對之下，醫療保健板塊及價值型策略 表現落後，月度以下跌作收。對等關稅談判暫告一段落，但在平均稅率上調的背景下，預期美國第三季通膨將高於第二季，或對股市情緒與估 值帶來壓力。考量美股已連續創新高，且整體估值處於歷史偏高區間，短期市場修正風險上升，投資操作宜趨謹慎。在估值偏高與潛在通膨上 行的雙重因素下，基金已開始採取保守策略，將整體持股比例降至約 85%，以鎖定部分獲利並降低波動風險。後續將持續關注通膨數據與政策 變化，並靈活調整資產配置。