中國信託2026年到期新興優先順位債券基金四月操作策略與五月展望

美國總統Donald Trump的對等關稅政策帶來的不確定性使得金融市場震盪，雖然短線上美國對大部分的國家實施為期90天的關稅暫停，後續變數仍多，觀察美國總經數據，4月新增非農就業人數15.5萬人，反映整體勞動市場穩健，預期5月聯準會維持基準利率在4.25%-4.50%不變。4月份美國指標十年公債利率下跌。

秘魯央行4月將基準利率連續第四個月維持在4.75%不變，秘魯近期的通膨已降至央行設定的水準，然而全球的貿易緊張局勢加劇，將構成對全球經濟的風險；智利央行4月維持基準利率在5.00%不變，符合市場預期，智利央行表示，美國的政策不確定性增加，將對全球經濟成長帶來負面的影響；印尼央行4月維持基準利率在5.75%，為連續第三次維持利率不變，印尼央行行長Perry Warjiyo表示，將持續維持印尼盾的幣值穩定，以因應美國總統Donald Trump關稅政策引發的市場劇烈動盪；土耳其央行4月調升基準利率3.5%至46%，出乎市場預料之外，來應對預期的4月份通膨走升，並穩定土耳其里拉匯率；預估新興市場2025年、2026年的經濟成長率分別為4.3%及4.4%，優於成熟市場國家。聯準會維持利率在4.25%-4.50%不變，並表示目前持續觀察Donald Trump政府在一系列包括關稅、移民、財政等政策對於經濟的影響，同時由於關稅的因素，小幅調高美國2025年的通膨率預期至2.7%，然而仍認為物價在2026年及2027年將會走緩，整體維持今年降息二次的預期。新興市場債券評價相對基本面而言，利差及殖利率仍具吸引力，然而留意美國對等關稅政策的影響，相對看好投資等級的新興市場債券。