國泰全球基礎建設基金四月份經理人報告
人氣(0)
2024/05/16 15:48
(國泰投信 提供)
美國3月非農就業新增30.3 萬人,高於市場21.4 萬人估值,達近14
個月高位;失業率從3.9%降至3.8%,平均時薪年增率從4.3%降至4.1%,勞參率從62.5%上升到62.7%,強健的就業市場表現,使市場擔心聯準會將更謹慎於啟動降息。
3月各行業就業增加以教育健護行業新增8.8 萬人為最高,第一季共增加27萬人,占整體非農新增數82.9萬人的32.6%; 3月政府部門新增7.1
萬人居次、休閒餐旅1 月一度減少, 2、 3 月則新增4 萬人以上,其他行業僅公用事業和臨時性工作就業數減少,整體就業市場結構相當穩固。 3月平均時薪月增率從2
月修正後0.2%增至0.3%,符合預期,時薪年增率4.1%,為2021/7 以來新低。整體而言,第一季美國新增就業超出預期。
消費方面, 3月零售銷售月增率為0.7%,高於市場預期的0.4%,1月由-1.1%上修至-0.9%, 2月由0.6%上修至0.9%。生產方面,
3月製造業生產月增率0.5%,高於市場預期的0.2%,與日前公布3月ISM製造業指數重新站上50所釋出的訊號一致,其中消費品生產成長創去年7月以來高,但商業設備生產幾乎沒有成長,反映消費需求好於投資。房市供給方面,3月新屋開工大跌,弱於所有投行的預估,報告顯示在建單戶住宅升至去年5月以來高,待售物件也升至2022年10月以來高,因此建商可能不打算破土動工建造更多房屋。房市需求端,
3月成屋銷售419萬棟,低於市場預期的420萬棟,也低於2月的438萬棟,突顯高利率、低庫存對成屋市場的影響。成屋價格中位數達39.35萬美元,創歷年同期新高,年增率4.8%。
一季度GDP年化季增率初值僅1.6%,低於2.5%預估值和3.4%前值,因進口成長率遠高於出口, 1Q24 淨出口對GDP
轉為0.86%負貢獻,以及占比約7 成的個人消費支出成長2.5%,低於3.3%前值;政府支出成長率由4.6%降至1.2%,使經濟成長放緩。由於4/25
公布1Q24 核心PCE物價年化值較上季加快,全年降息幅度將受限。分項中以個人消費支出貢獻率由前季2.2%降至1.68%,消費放緩是因耐久財商品消費減少所致;固定資產投資年化季增率增至3.2%,基期較低的住宅投資年化增長13.9%,為13
季最高,對GDP 增長貢獻達0.52%;政府支出年化季增率為近7季低點,受限於非國防財政支出限制。一季度核心PCE物價指數年化季增率從2.0%升至3.7%,是繼1Q23
後再度出現反彈,對照今年前三月核心CPI 年增率下降幅度有限,預期降回聯準會2%目標時間將拉長。整體而言, 1Q24 GDP
增長不如預期,個人消費支出趨緩主要在於商品消費,惟服務消費成長率高於前季,消費信心並未轉弱財長Yellen 在GDP
數據公布後表示初值數據項目尚不完整,或有上修空間,關注後續調整結構。
|