統一全球智聯網AIoT基金五月份市場回顧與操作策略

截至目前，約92%的S&P 500指數成分企業已公布財報，整體每股盈餘（EPS） 年增率達13.6%，優於市場預期的8.5%，惟仍低於五年均值；營收年增4.8%，小 幅優於預期的0.7%。展望後市，市場預估第二季營收與EPS將分別年增3.9%與 4.8%； 2025年全年營收與獲利預估成長率為4.9%與9%，但獲利預期持續遭下 修。目前S&P 500的預估本益比已重回至21.4倍，略高於五年均值19.9倍。觀察 Bloomberg的企業獲利指引的動量指標（EPS Guidance Momentum）創下2010 年以來新低，顯示關稅影響企業獲利前景。

資金動能方面，根據BofA數據，過去一週美股吸引資金流入達200億美元，為近 一個月來首見淨流入。 BofA全球策略師Hartnett認為，若30年期美債殖利率突破 5%，可能對股市構成壓力。儘管面臨穆迪評級調整風險，市場普遍認為短期內利 率將維持穩定。最新基金經理調查顯示，看多美元的比重降至2006年以來新低， 反映市場對美元前景態度轉趨保守。

美國5月製造業採購經理人指數（PMI）終值為52，略低於初值的52.3，仍為連續 第五個月位於景氣擴張區間；歐元區製造業PMI則上升至49.4，與初值一致，並創 下33個月以來高點，顯示景氣動能持續改善。在川普關稅政策不確定性、經濟成 長趨緩與通膨壓力仍存的背景下，投資組合持續維持多元化配置，並適度分散於 不同產業，以降低政策變動對特定族群與個股的潛在衝擊。

基金看好類股如下：

主要持股分布於AI晶片設計、 AI軟體變現、 IC設計服務、電子零組件、半導體高 階前端、雲安全服務、歐洲重建原物料、黃金、軍工、教育及金融等低波動防禦 性類股。