統一大中華中小基金九月份市場回顧與操作策略

中國八月經濟數據因以舊換新補助力道減弱及基期墊高而多數放緩，但受惠於 反內卷及創新生產力等產業持續支撐經濟，中國股市亦走向與美台股市一樣的 分化行情。近期阿里巴巴等中國CSP財報皆優於預期，且對後續AI加大投入及中 國自研AI晶片龍頭寒武紀法說釋放利多，有利AI算力鏈投資情緒和中長期業績 展望， AI類股仍有望超越大盤。

此外，企業活期存款增速持續回升，顯示企業投資信心持續回暖，且股市成交量 持續位於高檔，亦代表中國股市投資信心修復中，有望形成多年未見之正向財富 效果。由於總經非全面回暖，以企業獲利動能及訂單能見度為選股關鍵，基金聚 焦於算力供應鏈、新興消費和近期訂單展望回暖之機器人。

持股相關產業：

以大趨勢與低基期均衡佈局，首選AI軟硬供應鏈與中港新興消費。

AI硬體焦點由伺服器擴散至算力產業鏈。

AI應用加速突破，首選變現較快的B端(面向企業端)應用軟體。

DeepSeek相關AI算力及邊緣AI應用。

中港出口優質股：新興消費。

低基期漲價概念股：原物料、電子上游材料。