聯邦中國龍基金七月份操作策略

7月份關稅延長，美國積極與全球進行談判，國際股巿整體表現強勁、美股再創新高，台股站上年線後持續走高，漲幅位居全球主要股巿前段班，表現超預期，從股巿反應來看，關稅紛擾的影響已漸淡化；AI 趨勢帶動基本需求成長也使受惠強勢族群股價表現續強，時序進入8月，7月營收、第二季財報與下半年展望都將被繼續放大檢視，在此背景下，基金投資將會傾向審慎樂觀的態度，聚焦具長線題材、內需或落底轉機的產業，審慎佈局並等待巿場面臨檢視與修正將是目前最穩妥的策略。

美國7月官方就業報告非農就業月增7.3萬人低於預期，且前二個月非農數值合計下修25.8萬；製造業就業機會減少1.1萬個為連續第三個月下降，目前已處於三年多來的最低水準，住宅建築業就業人數減少1400個，亦為連續第四個月下降。ISM製造業指數48低於預期並連續5個月低於50榮枯線，而經濟加權PMI的新訂單分項其三個月移動平均值持續下滑至近年新低點，使得景氣衰退疑慮升溫，數據公布後10年期公債殖利率跌破4.3%、FedWatch 2025年降息預期擴大至3碼。台灣Q2 GDP年增率7.96%高於主計處預估的5.2%，主要受惠AI需求和消費性電子提前拉貨，關稅稅率大致底定後，提前拉貨動能預計將下滑，預期下半年GDP成長僅1%多。整體而言，全球景氣正朝溫和放緩邁進、央行貨幣政策走向寬鬆，但貿易戰的持續影響性仍待數據驗證，短期宜保持高度警覺與操作彈性。